LLDPE继续转暖需求提升成本高涨

    “十一”节后大连LLDPE受上游原油走强以及商品牛市推动，稳步上扬，同时成交量明显放大，行情明显转暖。节后至今大连塑料指数由12477点上升至12652点，上涨175点，涨幅1.4%。当前，上游原油价格继续保持强势，下游农膜需求转暖，LLDPE行情有望继续转暖。

    大连LLDPE0710合约自8月1日上市以来，上周五平稳渡过了最后一个交易日，本周一、周二将进入交割，这将是LLDPE上市以来的首次交割。大连LLDPE期货上市首日，成交火爆，总成交量达到7062手，持仓达到3266手，其中710合约成交量达到800手，成为上市后的最大日成交量。但梳理710合约上市以来的表现就会发现，其日均成交量仅为89手，与其他合约及品种相比成交并不活跃。究其因主要在于0710为近月非主力合约，加上LLDPE现货市场表现疲软，中石化集团实施统销政策（除8月底下调报价一次后，至今一直维持出厂价不变），使得0710合约维持窄幅弱势振荡。

    国际原油价格短期继续保持强势

    受近期受美元走软，以及土耳其军队坚持对库尔德叛军采取军事行动并对伊拉克边界地区增派士兵和坦克导致海湾地区局势再度紧张等因素影响，国际原油价格大幅飙升，上周四NYMEX11月原油电子盘盘中轻松突破90美元大关。日前，国际货币基金组织（IMF）发布的最新《世界经济展望》报告将美国2008年的经济增长预期大幅下调0.9个百分点至1.9%，同时下调的还有欧元区以及英国和日本等西方经济体的2008年经济增长预期，但受中国、印度、俄罗斯等新兴经济体快速增长因素拉动，报告认为今年全球经济增长仍有望达到5.2%，明年达到4.8%。总体来看，全球经济增长仍处于1970年代以来持续时间最长的高增长周期，全球原油需求将继续保持稳定增长。

    美联储日前发表的全国经济情况调查报告显示，美国所有地区的经济在9月份和10月初均继续增长，但增长步伐比8月份有所放慢。美国楼市衰退短期内难以结束，美国经济增长继续回落，经济衰退风险仍未解除，这将迫使美联储再次降息。美元继续降息预期将导致美元进一步走软，而美元走软也将支撑油价上行。

    乙烯市场低迷拖累LLDPE上行

    亚洲乙烯“十一”节后由于阶段性供应过剩而承压大幅下跌。节后两周亚洲乙烯连续下跌，CFR东北亚周均价共跌55美元/吨左右至1150美元/吨，而CFR东南亚周均价共大幅下跌122.5美元/吨左右至1115美元/吨。10月下旬至11月亚洲地区多套乙烯裂解装置将重启，乙烯供应将阶段性增加。其中，韩国Honam10月27日重启72万吨丽水装置，10月31日SK能源重启19万吨蔚山1号装置，11月10日台塑重启90万吨2号麦寮装置，台湾CPC将在11月底重启桃园3号装置。另外，中东地区部分低成本乙烯供应亚洲市场，也增加亚洲乙烯利空压力。不过由于亚洲乙烯报价已经接近乙烯生产成本，加上近期原油价格大幅上涨，乙烯价格基本上已跌无可跌，但由于短期内亚洲乙烯阶段性供应过剩压力较大，预计短期内亚洲乙烯将以低位盘整为主，进而拖累大连LLDPE上行步伐。

    LLDPE市场需求回暖

    持续高涨的油价推动国内LLDPE现货市场行情逐步升温。

 
上周北方和华东市场表现较好，平均涨幅在100-200元/吨。北方市场棚膜进入产销旺季，下游厂家LLDPE采购需求增加。中油华北上周线性调涨，市场销售情况良好，货源逐渐减少；北方线性市场整体价格上扬，幅度在100-200元/吨。由于市场需求较好，北方市场价格上扬后，成交表现平稳。华东地区受国际原油价格高涨、市场资源偏紧，以及北方市场气氛因素拉动价格上扬100元/吨，但市场对目前价位接受度有限，高位成交难以放量，现货成交表现平平。南方市场相对而言表现平静，当地市场贸易商短线看平者居多，市场询盘气氛较好，低价成交尚可，但高位成交仍较困难，线性价格总体保持稳定。